新东方：段永平为什么既认可又保留

一句话结论

段永平认可新东方和俞敏洪的韧性，也认为新东方能做到今天很了不起；但他不太喜欢这类“力气活”生意模式，也难以找到愿意永远持有的感觉。

新东方这个生意模式其实是个力气活，不是我特别喜欢的那种。

虽然我觉得新东方能做到今天很了不起，但看到他们这么在乎股价后，真的很难找到我会愿意持有这个公司到永远的感觉。

段永平注意到很多离开新东方的人仍然说新东方好。在教育培训这种“文人相轻”的行业里，这并不容易。

这类外部口碑不是财务指标，却能反映组织文化、领导者为人和长期积累。

段永平看过俞敏洪的长访谈，也在新东方遭遇做空和政策冲击时做过象征性支持。他看重的是俞敏洪面对问题的能力。

这让新东方不只是一个培训机构案例，也成为一个创始人韧性的观察对象。

段永平并不简单否定应试教育。他说应试教育不是新东方推出来的，而且市场巨大；新东方也不只是应试教育。

这说明他对需求本身保持现实判断。

新东方的保留非常明确：生意模式是力气活，不是他特别喜欢的那种；公司对股价的反应，也让他难以找到长期持有到永远的感觉。

后来政策变化进一步说明，教育培训行业还有很强的外部变量。新东方可以被尊重，但不应被写成无条件的长期复利机器。